马来西亚豁免印花税 房屋销量或增30%
预计MLF有下降10-20bp的空间，西亚LPR仍有可能相应下调。
豁免五是资本市场信心提振亟需流动性支持。既不能过于宽松，印花也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。
在地方财政层面，税房预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，税房用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。稳健的货币政策要灵活适度、屋销精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。在近期LPR降息政策出台前，量或官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，量或提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。
2022年分两批推出共计7399亿元，西亚用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，豁免主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。
随着2024年年中以后美联储可能转向降息，印花欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。
考虑到三大工程资金需求规模很大，税房不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。降准、屋销降息将为资本市场带来更多的流动性支持，屋销尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。
下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，量或2024年的货币政策将力求避免被动的、量或滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。腾挪出来的银行信贷规模，西亚则可用于满足企业和居民的其他资金需求。
结合国际实践来看，豁免包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。印花2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。
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